常州瑞华化工工程技术股份有限公司（股票代码：872869 简称：瑞华技术）是一家石油炼化工艺包专精特新中小企业，通过自主创新，公司实现了苯乙烯、环氧丙烷、顺酐等上下游低能耗物耗技术的国产化，对荷兰壳牌、利安德巴赛尔、雷普索尔等国际巨头形成国产替代，在实现自身业绩增长的同时，也推动了我国石油化工产业的自主发展。
石油化工技术提供商 引领稀缺技术国产替代
2007年，在化工领域从业15年的徐志刚博士创立瑞华技术，将目光聚焦在化工技术服务行业，通过自主研发化工工艺包技术，为下游石油化工领域客户提供成套技术综合解决方案。
公司是国内领先的石油化工技术提供商，根据第三方咨询机构北京中经视野信息咨询有限公司统计，2021年度，瑞华技术乙苯/苯乙烯成套技术服务（20万吨/年以上）和正丁烷制顺酐成套技术服务的市场占有率分别为61.5%和46.2%，均排在国内市场首位。
瑞华技术还成功攻克了环氧丙烷/苯乙烯联产（PO/SM）成套技术，能够通过间接氧化法工艺制取环氧丙烷，该技术在过去长期被利安德巴赛尔（Lyondellbasell）、荷兰壳牌（Shell）、雷普索尔（Repsol）、美国亨斯曼公司（Huntsman）等国外公司掌握，国内环氧丙烷工业生产只能采用国外工艺技术引进的方式。瑞华技术自创立之初便将间接氧化法环氧丙烷技术纳入研发范围，经过多年开发，成功开发出具有自主知识产权的环氧丙烷/苯乙烯联产（PO/SM）成套工艺技术，实现了对荷兰壳牌、利安德巴赛尔、雷普索尔等国际巨头的国产替代。
目前，在化工技术服务行业，瑞华技术已成功实现了乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术、聚苯乙烯成套技术等工艺技术的工业化应用，在低能耗、低物耗及装置运行稳定性方面都位居国内领先地位。
下游市场供不应求 多元布局实现快速成长
瑞华技术下游客户处于石油化工行业，主要生产及销售苯乙烯、环氧丙烷和顺酐等化工产品，都具有广泛的应用市场。
以苯乙烯为例，作为苯最大用量的衍生物，苯乙烯是生产塑料和合成橡胶的重要原料，上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂和合成橡胶两大产业，广泛用于建筑保温、汽车制造、家用电器、玩具制造、纺织、造纸、制鞋、包装等领域。此外，它还可以作为医药、农药、染料和选矿剂的中间体，国内外对其有着旺盛的消费需求。
但过去几年，国产苯乙烯产能不足，供需矛盾突出，货源紧张。尤其是 2018年商务部对产自韩国、美国、中国台湾地区的苯乙烯征收反倾销税后，市场上苯乙烯供不应求矛盾更为突出，国内苯乙烯厂家的盈利空间巨大。在此背景下，投产热潮推动及大型炼化一体项目的集中上马，苯乙烯产能保持高速增长态势，多家化工企业纷纷投资扩产。
瑞华技术把握市场机遇，凭借自身技术优势与中石油、中信国安、浙石化、振华石化、福建海泉、福州万景、洛阳炼化、安徽嘉玺、东明石化和盛腾科技等众多大型国有及民营石油化工企业达成合作，受下游客户扩产影响，公司工艺包销售量持续提升，截至2023年9月末，国内丙乙烯产能的37.28%、环氧丙烷的17.57%、顺酐的52.49%均使用了瑞华技术的工艺技术。
与此同时，瑞华技术还在不断丰富自身产品体系，围绕专业技术服务，公司于2014年设立了子公司瑞凯装备，针对公司开发的工艺包所涉及的关键核心专利专有设备进行研发，并根据客户需求进行配套生产与销售。而随着下游市场的多元化需求以及公司自主创新研发不断取得成效，公司从2020年开始涉足化工催化剂领域，自主研发了加氢催化剂、脱水催化剂以及保护催化剂等催化剂产品配套使用，有效提升了相关工艺技术的经济效益。
据招股书数据显示，2020年至2023年6月，瑞华技术营业收入分别为 26,742.87 万元、14,217.57 万元、32,598.86万元和 20,703.70 万元，净利润分别为 6,255.64 万元、3,657.29 万元、7,861.47 万元和 9,063.34 万元，2023年上半年公司净利润已超过2022年全年，整体体现出较强的增长实力。
行业发展推动技术更新 领先工艺打开发展空间
近年来，随着炼化一体化成为石化行业的主要发展趋势，以及环保政策的持续推进，石油化工产业中的落后工艺设备正被悉数淘汰，同质化下游产品重复建设带来的产能过剩压力将促使炼化企业推动技术创新，朝着生产高端化、差异化、精细化的化工产品的方向不断发展。
瑞华技术深耕石油化工领域多年，始终跟随行业发展趋势进行技术创新，通过技术创新丰富自身专业技术储备，驱动硬实力不断提升。公司乙苯/苯乙烯成套技术成熟稳定，能耗、物耗处于行业领先水平；环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术实现了对荷兰壳牌、利安德巴赛尔、雷普索尔等国际巨头该技术的国产替代，是公司核心竞争优势的体现；正丁烷制顺酐成套技术采用具有独立知识产权的“丁烷氧化+溶剂吸收”工艺，不仅能耗、物耗低，且产气量大，在国内已有许多成功的工业化装置运行。
截至2023年6月30日，瑞华技术拥有专利52项，其中发明专利29项，实用新型专利23项。同时，公司系国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省研发型企业（2022年常州市唯一一家）、创新驱动先进单位、江苏省民营科技企业，获得了“2017年度江苏省科学技术奖三等奖”“2021年度江苏省科学技术奖三等奖”“江苏省石油化工技术行业省内第一”“江苏省苯乙烯脱氢反应器行业省内第一”等多项荣誉奖项。同时，公司与国内外多个工程设计院所、催化剂供应商保持着长期紧密的技术合作，以确保工艺技术成熟可靠并处于不断更新的状态，持续满足客户需求。
积极扩产关键催化剂 聚焦可降解塑料打造全新增长极
招股书显示，瑞华技术本次上市拟募集资金41,740.80万元，主要用于12000吨/年催化剂项目和10万吨/年可降解塑料项目。
其中12000 吨/年催化剂项目拟投产的铜基催化剂、三氧化二铝催化剂及分子筛催化剂所参与的工业化学反应产物均具备重要的工业地位，例如铜基催化剂除了可用于酯、醛、酮加氢反应外，还可用于合成气制甲醇工艺，近几年我国甲醇市场空间持续扩大，产量逐年上升。
并且铜基催化剂参与的苯乙酮加氢反应中的催化剂全部依赖进口渠道，主要提供方为巴斯夫、科莱恩等，亟待国内产能有效提升，以降低对外依存度。瑞华技术研制成功的铜基催化剂及其生产装置已实现全部国产化，能够较好满足旺盛的市场需求，降低部分催化剂对外依存度。
另一方面，10万吨/年可降解塑料项目将有望帮助瑞华技术打开新的增长曲线。当前，国内外陆续颁布限塑禁塑令，这意味着传统塑料行业必将逐渐走向衰退，而作为其首选替代品的可降解塑料行业已步入高速发展阶段，未来前景广阔。PBS、PBAT 作为典型的可完全生物降解聚合物材料，力学性能优异，耐热性能好，是国内外在生物降解塑料研发方面的重点，因而用途广泛，市场需求旺盛。
该项目建成后，瑞华技术将形成年产5万吨PBS、年产2.5万吨PBAT和年产2.5万吨PBT树脂的能力。可大力推动国内塑料产业的结构化转型，加快可降解塑料产能的国产化进程，有效改善传统塑料导致的环境污染及危害。
此外，瑞华技术现有产品线也将从限塑令中充分受益，顺酐下游产品 BDO 是可降解塑料材料 PBAT、PBS 的重要原料，随着可降解塑料的产能在未来几年陆续释放，将直接拉动 BDO的需求，带动瑞华技术业务链条进一步向下游市场以及前沿应用领域延伸，持续提高公司经济效益及综合实力。
